Levées de fonds : classement des écoles de commerce 2021

La France a profité de l’élan incroyable dans l’écosystème tech pour consolider sa position parmi les pays qui comptent le plus de licornes. Avec 18 entreprises valorisées à plus d’un milliard de dollars, les jeunes pousses font mieux que résister à la crise. Alors que les vieilles industries traversent une énième crise, les startups, en particulier dans le monde du digital, bénéficient de la confiance des investisseurs qui les ont financé à hauteur de 4,5 Mds € sur le semestre 2021 (vs. 5,4 Mds € pour toute l’année 2020). Aujourd’hui plus que jamais, ces startups réalisent des levées de fonds considérables.

Les écoles de commerce ont pris toute leur part dans cette spectaculaire évolution. En multipliant les programmes dédiés à l’entrepreneuriat et à la tech, les écoles de management ont en effet dopé les initiatives entrepreneuriales, le tout dans le contexte porteur d’une France devenue, dans le vocabulaire du gouvernement, une véritable startup nation.

En juin 2021, les startups françaises ont levé au total plus d’un milliard de dollars. Sur l’année 2020, l’écosystème français avait récolté 5,4 milliards d’euros de fonds levés par 620 jeunes pousses. Et ce chiffre vertigineux sera allègrement dépassé en 2021. Outre-Atlantique, des entreprises comme Uber atteignent presque les 100 milliards de capitalisation boursière, soit dix fois plus qu’un grand groupe industriel comme Renault.

Dans les écoles de commerce, l’entrepreneuriat a le vent en poupe

Depuis plusieurs années, les écoles de commerce ont accéléré sur les formations à l’entrepreneuriat. D’évidence, toutes les bases apprises en école de commerce seront utiles pour les futures créateurs de startup. La maîtrise des grands principes comptables, financiers, marketing ou stratégique est en effet indispensable pour monter son entreprise. Mais plus largement, les écoles de management ont également élargi leur offre de MS (Mastères Spécialisés) et de MSc (Masters of Science) destinés à l’entrepreneuriat.

Certaines, comme HEC Paris, proposent des formations communes avec des élèves issus d’écoles d’ingénieurs. C’est tout le sens du MSc X-HEC Entrepreneurs, crée en 2018. D’autres établissements se distinguent également en proposant toute une gamme de formations et d’accompagnements à l’entrepreneuriat. Elles figurent logiquement dans les classements des meilleures écoles de commerce en entrepreneuriat.

Cette offre nouvelle répond à une demande elle aussi croissante de la part des étudiants. En 2019, le nombre de créations d’entreprises a bondi de 16,7 %. Selon une enquête menée en 2015 auprès de 8500 diplômés des différents programmes d’HEC sur les dix promotions précédentes, un quart des diplômés d’HEC sont ou ont été entrepreneurs. Autrement dit, le vivier entrepreneurial existe. Les écoles de commerce ne sont là que pour cristalliser la demande et catalyser le développement des entreprises nouvellement créées.

Car précisément, il est souvent plus judicieux de créer son entreprises au cours de ses études en école de commerce. Comme expliqué dans cet article, entreprendre dans ses années d’études permet de limiter le coût d’opportunité au moment de rentrer sur la marché de l’emploi tout en bénéficiant des nombreuses ressources fournies par les écoles. Certes, un étudiant n’a pas le réseau ni les compétences d’un ancien consultant ou d’un spécialiste ayant dix ans d’expérience dans un domaine. Mais c’est justement là que les écoles rentrent en jeu !

Notre méthodologie

C’est une tâche plus que complexe que d’évaluer la force et la compétence des écoles en matière d’entrepreneuriat. Faut-il prendre en compte le nombre d’entreprises créées ? Ou alors le nombre d’entreprises incubées ? Faut-il s’intéresser aux valorisations ou aux entreprises qui ont dépassé un certain niveau de chiffre d’affaires ? Les critères envisageables sont nombreux et ne décrivent tous qu’imparfaitement la réalité de ce qu’est une startup à succès.

De nôtre côté, nous avons décidé de jauger l’effort entrepreneurial des Grandes Écoles de commerce à l’aune d’un critère financier : les levées de fonds réalisées. Ce critère peut lui aussi sembler arbitraire, puisque la création de valeur d’une entreprise ne dépend pas exclusivement de l’argent qu’elle parvient à récolter. Nombreuses sont les entreprises qui ont levé des sommes considérables avant d’échouer dramatiquement. Pensons, entre autres, à la société de livraison américaine Webvan, qui a fait faillite en 2001, un an après avoir levé plusieurs centaines de millions de dollars. Idem pour la startup PayByTouch, qui malgré ses 340 millions levés, n’a jamais réussi à s’imposer dans le monde concurrentiel du paiement digital.

A l’inverse, d’autres entreprises ont connu d’indéniables réussite sans avoir levé de fonds auparavant. Le financement ne constitue donc pas la garantie du succès. Si tel était le cas, vous ne liriez pas cet article sur un média qui est né d’un investissement initial de deux petits euros.

Pour réaliser ce classement, nous avons donc compilé les levées de fonds réalisées par les alumni issus des écoles de la Conférence des Grandes Écoles. N’ont été prises en compte que les levées de fonds supérieures à un million de dollars. Il est possible que certains diplômés n’aient pas été liés à leurs écoles. Dans ce cas nous invitons les écoles en question à inciter fortement leurs étudiants à mettre à jours les données de leur cursus et de leurs entreprises sur Crunchbase, qui faire figure de référence en la matière.

Classement des startups fondées par des alumni d’écoles de commerce par levées de fonds

Avant de classer les écoles, nous pouvons commencer par classer les entreprises entre elles. Par rapport au classement 2020, on notera quelques grandes évolutions. C’est somme toute le signe que les levées de fonds vont de bon train ces derniers temps. Voici donc les 50 startups fondées par des étudiants en école de commerce qui ont levé le plus de fonds.

Au total, 874 entreprises créées par des alumni de grandes écoles de commerce ont levé plus d’un million de dollars. 54 de ces entreprises ont été créées par au moins deux alumni d’école de management.

De ce premier classement, il faut déjà tirer plusieurs enseignements. Remarquons d’abord la domination incontestable de l’INSEAD sur les écoles concurrentes. Dans ce top 50, 30 entreprises sont en effet issues de l’INSEAD. Cependant, le trio de tête est réservée à des entreprises issues d’HEC Paris et de l’EDHEC BS.

Par rapport au classement 2020, plusieurs entreprises connaissent des évolutions remarquables. Absentes du top 30 il y a quelques mois, Doctolib (28ème), Vestiaire Collective (11ème) et Carta (4ème) se placent désormais parmi les premières entreprises de ce classement. A l’inverse, d’autres entreprises disparaissent de classement. D’autres changent simplement de nom : c’est le cas de Trebuchet Holdings, qui apparaît désormais sous le nom Armour Group.

Le classement 2021 des écoles par levées de fonds

Analyse du classement 2021 des écoles par levées de fonds

Une forte polarisation

Les 874 entreprises recensées pour ce classement ont au total levé 29 616 965 995 dollars de financement, soit une moyenne de 33 886 689 dollars par entreprise. L’an passé, ce chiffre total s’élevait à 27 026 088 214 dollars, soit une hausse de 20% !

Force est de constater, à la lecture des données, que les levées de fonds réalisées sont extrêmement polarisées entre les écoles. Plus de la moitié constitue l’oeuvre d’entreprises créées par des anciens de l’INSEAD (soit 15 439 998 370 dollars). HEC Paris, bien que très loin derrière, devance largement les écoles suivantes, avec un total plus de trois fois supérieur à l’ESCP BS, troisième. Plus généralement, les Grandes Écoles les plus prestigieuses monopolisent les levées de fonds : les cinq premières (INSEAD HEC Paris ESCP BS EDHEC BS et ESSEC BS) cumulent 90% des sommes récoltées.

Le poids des fleurons

Si le classement SIGEM semble globalement respecté dans le haut du classement, remarquons toutefois que certaines écoles réputées plus modestes connaissent de belles réussites. C’est notamment le cas de Rennes SB avec sa startup Voodoo, ou encore de l’EM Strasbourg avec October. Dans ces écoles, on notera notamment la force des fleurons, qui représentent jusqu’à 95% des fonds levés dans le cas de Rennes SB. D’autres écoles figurent quant à elles présentes dans ce classement uniquement grâce à une seule entreprise (ESC Clermont, ISTEC…).

À l’inverse, d’autres établissements brillent par la diversité de leurs startups. La startup avec le plus de financement pour KEDGE, SKEMA ou encore l’ESCP représente moins de 20% du financement total. Cela montre la diversité des entreprises créées par les alumni de ces écoles grâce aux programmes qu’elles proposent !

D’autres écoles enfin, se caractérisent par une très forte croissance par rapport à l’année dernière. C’est tout particulièrement vrai pour Excelia BS, anciennement La Rochelle BS. Le total des sommes récoltées par l’école rochelaise a augmenté de plus de 1000%. Cela a été rendu possible grâce au succès de Hivency, qui a levé plus de sept millions de dollars cette année.